1. परिचय – Options Trading क्या है और क्यों सीखें?
स्टॉक मार्केट में निवेश करने के कई तरीके हैं – जैसे शेयर खरीदना, म्यूचुअल फंड्स, ETFs, बॉन्ड्स और derivatives।
इन derivatives में सबसे लोकप्रिय और लचीला साधन है Options Trading।
Options Trading आपको यह सुविधा देता है कि आप कम पूंजी में ज्यादा quantity control कर सकते हैं।
उदाहरण के लिए, अगर Reliance Industries का शेयर ₹2,500 का है और 1 lot = 505 shares है, तो सीधे खरीदने पर लगभग ₹12.6 लाख लगेंगे।
लेकिन उसी lot का option contract आप सिर्फ ₹10,000 – ₹50,000 में ले सकते हैं (premium पर depend करता है)।
📌 क्यों सीखना जरूरी है?
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कम capital requirement – छोटे निवेशकों के लिए accessible।
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Flexibility – Market ऊपर, नीचे या sideways – हर स्थिति के लिए strategy।
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Hedging – Portfolio को गिरावट से बचाना।
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Leverage – कम पैसों में बड़े exposure का फायदा।
⚠ लेकिन सावधान:
Options high-risk instruments हैं। बिना plan और risk management के यह zero भी हो सकते हैं।
2. Basic Definitions – ज़रूरी शब्दावली
2.1 Call Option
Call option आपको एक fixed price (strike price) पर किसी stock को खरीदने का अधिकार देता है (लेकिन बाध्यता नहीं)।
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Buyer का फायदा: अगर stock price strike से ऊपर चला जाए।
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Seller का फायदा: अगर stock price strike से नीचे रहे।
Example:
Reliance ₹2,500 पर है, आपने ₹2,400 strike का call खरीदा ₹150 premium में।
अगर expiry पर Reliance ₹2,600 पर है → profit = ₹200 intrinsic value – ₹150 premium = ₹50 प्रति शेयर।
2.2 Put Option
Put option आपको एक fixed price पर stock बेचने का अधिकार देता है।
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Buyer का फायदा: अगर stock price strike से नीचे चला जाए।
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Seller का फायदा: अगर stock price strike से ऊपर रहे।
Example:
Reliance ₹2,500 पर है, आपने ₹2,600 strike का put खरीदा ₹120 premium में।
अगर expiry पर Reliance ₹2,400 पर है → profit = ₹200 intrinsic – ₹120 premium = ₹80 प्रति शेयर।
2.3 Strike Price
वह कीमत जिस पर option exercise किया जा सकता है।
2.4 Expiry Date
Option contract की validity खत्म होने की तारीख। India में weekly और monthly expiries होती हैं।
2.5 Premium
Option खरीदने के लिए जो कीमत दी जाती है। यह market के demand-supply, volatility, time to expiry और intrinsic value पर depend करती है।
2.6 ITM / OTM / ATM
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ITM (In-the-Money): Call के लिए spot > strike, Put के लिए spot < strike।
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OTM (Out-of-the-Money): Call के लिए spot < strike, Put के लिए spot > strike।
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ATM (At-the-Money): Spot ≈ strike।
3. Options Pricing – Option का दाम कैसे तय होता है?
Option की कीमत दो भागों से बनती है:
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Intrinsic Value – Option का actual profit अगर अभी exercise किया जाए।
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Call: Max(0, Spot – Strike)
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Put: Max(0, Strike – Spot)
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Time Value – Extra premium जो buyer भविष्य में price move होने की उम्मीद के लिए देता है।
Factors Affecting Option Price
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Underlying Price – Stock का वर्तमान भाव।
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Strike Price – Spot से दूरी जितनी कम, premium उतना ज्यादा।
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Time to Expiry – ज्यादा समय = ज्यादा premium।
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Volatility – ज्यादा उतार-चढ़ाव = महंगा option।
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Interest Rate – थोड़ा असर।
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Dividends – Option pricing पर असर डालते हैं, खासकर calls में।
Time Decay (Theta)
Option का premium समय के साथ घटता है, खासकर expiry के करीब।
इसलिए option buyers के लिए समय दुश्मन और sellers के लिए दोस्त है।
📌 Example – Time Decay Impact:
आपने Nifty का weekly call खरीदा ₹200 में, expiry में 5 दिन बाकी।
अगर price unchanged रहा, तो premium हर दिन घटकर ₹150, ₹100, ₹50, और expiry पर 0 हो सकता है।
4. Retail Traders के लिए Options के फायदे
अगर आप एक beginner retail trader हैं, तो options आपके लिए कई फायदे लेकर आते हैं, बशर्ते आप इन्हें सही तरीके से इस्तेमाल करें।
4.1 Low Capital Requirement
सामान्य तौर पर, किसी stock का 1 lot सीधे खरीदना बहुत महंगा हो सकता है।
उदाहरण के लिए, HDFC Bank का 1 lot (550 shares) × ₹1,600 = ₹8.8 लाख।
लेकिन उसी lot का option contract ₹20,000 – ₹60,000 में मिल सकता है।
4.2 Leverage
Options leverage देते हैं — यानी कम पैसों में ज्यादा quantity control।
अगर आपका view सही हुआ, तो percentage returns काफी बड़े हो सकते हैं।
Example:
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₹20,000 investment → ₹5,000 profit = 25% return
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लेकिन stock में ऐसा return पाने में महीनों लग सकते हैं।
4.3 Flexibility
Market किसी भी direction में जाए, आप strategy adjust कर सकते हैं।
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Bullish → Call buy / Bull spread
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Bearish → Put buy / Bear spread
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Sideways → Iron condor / Short straddle
4.4 Hedging
अगर आपके पास shares already हैं, तो options से portfolio को गिरावट से बचा सकते हैं।
Example: आपके पास Infosys के 500 shares हैं, आप गिरावट से बचने के लिए put option खरीद सकते हैं।
4.5 Passive Income Potential
Covered calls या cash-secured puts जैसी strategies से monthly income generate की जा सकती है।
5. Option के प्रकार – Beginners को क्या जानना चाहिए?
Options कई प्रकार के होते हैं, और इन्हें जानना जरूरी है ताकि आप सही strategy चुन सकें।
5.1 American Style Options
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Expiry से पहले कभी भी exercise हो सकते हैं।
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US market में ज्यादा common, India में stock options physical settlement के कारण American style होते हैं।
5.2 European Style Options
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केवल expiry date पर exercise होते हैं।
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India में index options (Nifty, Bank Nifty) European style होते हैं।
5.3 Stock Options
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Individual company stocks पर based।
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Physical settlement (shares का actual delivery) होता है।
5.4 Index Options
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Index (Nifty, Bank Nifty, FinNifty) पर based।
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Cash settlement होता है, shares deliver नहीं होते।
5.5 Weekly vs Monthly Expiry
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Weekly → Short-term trading और high volatility।
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Monthly → Longer view, कम volatility।
6. Call Option Strategies (Beginner Friendly)
Call options bullish view के लिए होते हैं — यानी जब आपको लगता है कि price ऊपर जाएगा।
6.1 Covered Call Strategy
Concept:
आपके पास shares already हैं → उनके against call बेचकर premium कमाना।
Example:
आपके पास Reliance के 505 shares हैं (spot ₹2,500)।
आप ₹2,600 strike का call बेचते हैं ₹50 premium पर।
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अगर price ₹2,600 से ऊपर जाता है, तो आपको ₹2,600 पर shares बेचने होंगे (profit capped)।
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अगर price नीचे रहता है, तो ₹50 premium आपका profit रहेगा।
फायदे:
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Extra income generate होती है।
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Sideways market में अच्छा काम करता है।
नुकसान:
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Stock बहुत ऊपर चला गया तो extra profit miss हो सकता है।
6.2 Long Call Strategy
Concept:
Bullish view होने पर call option खरीदना।
Example:
Nifty 22,000 पर है, आप 22,200 strike का call ₹150 premium में खरीदते हैं।
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अगर expiry पर Nifty 22,500 है → profit = ₹300 – ₹150 = ₹150 per lot।
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अगर expiry पर Nifty 22,200 से नीचे है → आपका loss ₹150 तक limited है।
फायदे:
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Unlimited profit potential।
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Limited loss।
नुकसान:
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Time decay आपके against काम करता है।
7. Put Option Strategies (Beginner Friendly)
Put options bearish view या hedging के लिए होते हैं — यानी जब आपको लगता है कि price नीचे जाएगा या आप गिरावट से बचना चाहते हैं।
7.1 Protective Put Strategy
Concept:
आपके पास shares हैं, लेकिन आपको डर है कि price गिर सकता है → इसके लिए put option खरीदते हैं।
Example:
आपके पास TCS के 300 shares हैं (spot ₹3,600)।
आप ₹3,500 strike का put ₹50 premium में खरीदते हैं।
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अगर price ₹3,200 पर आ जाता है → आपको ₹3,500 पर बेचने का अधिकार है, जिससे ₹300 की गिरावट से बचाव होगा।
फायदे:
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Portfolio को downside risk से बचाता है।
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Unlimited upside potential बरकरार रहता है।
नुकसान:
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Premium एक extra cost है।
7.2 Long Put Strategy
Concept:
Bearish view होने पर put option खरीदना।
Example:
Nifty 22,000 पर है, आप 21,800 strike का put ₹120 premium में खरीदते हैं।
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अगर expiry पर Nifty 21,500 है → profit = ₹300 – ₹120 = ₹180 per lot।
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अगर expiry पर Nifty 21,800 से ऊपर है → loss ₹120 तक limited है।
फायदे:
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गिरावट से बड़ा profit कमा सकते हैं।
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Loss limited होता है।
नुकसान:
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Time decay आपके against काम करता है।
8. Risk Management for Beginners
Options trading में risk control करना सबसे जरूरी है, क्योंकि leverage आपके profit को बढ़ा सकता है, लेकिन loss को भी multiply कर सकता है।
8.1 Capital Allocation Rule
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एक trade में अपने total capital का 2-5% से ज्यादा risk न लें।
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Example: अगर आपके पास ₹1,00,000 है, तो एक trade में ₹2,000 – ₹5,000 तक का risk रखें।
8.2 Stop Loss Placement
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Option premium पर percentage stop loss लगाएँ (जैसे 30% loss पर exit)।
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या फिर underlying stock के support/resistance levels के हिसाब से exit करें।
8.3 Avoid Over-Leverage
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Multiple trades में एक साथ capital block न करें।
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Expiry के आखिरी दिनों में high leverage वाले trades से बचें।
8.4 Emotional Control
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Profit दिखते ही जल्दी exit करने या loss में averaging करने से बचें।
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एक predefined plan बनाकर उसी पर चलें।
9. Volatility Basics (आसान भाषा में)
Volatility market के उतार-चढ़ाव का माप है, और options की pricing में इसका बहुत बड़ा रोल होता है।
9.1 Historical Volatility (HV)
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पिछले price data के आधार पर volatility measure की जाती है।
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Example: पिछले 30 दिनों में Nifty का average daily move अगर 1% है, तो HV = 1%।
9.2 Implied Volatility (IV)
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Option pricing से निकाली जाती है — market future में कितना movement expect कर रहा है।
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High IV = Options महंगे
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Low IV = Options सस्ते
9.3 India VIX
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NSE का Volatility Index जो Nifty के options से calculate होता है।
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High VIX → ज्यादा डर, ज्यादा movement
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Low VIX → market शांत, कम movement
10. Beginners की आम गलतियाँ
Options trading में नए traders कुछ common mistakes बार-बार करते हैं, जिनसे बचना जरूरी है।
10.1 सिर्फ Cheap OTM Options खरीदना
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OTM options सस्ते होते हैं, लेकिन expiry तक profitable होने की संभावना बहुत कम होती है।
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Example: ₹5 वाला option tempting लगता है, लेकिन expiry पर अक्सर zero हो जाता है।
10.2 Expiry Day Gambling
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Expiry के दिन premium तेज़ी से गिरता है (time decay highest)।
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Beginners high leverage के लालच में expiry day पर heavy losses कर लेते हैं।
10.3 बिना Strategy के Trading करना
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सिर्फ news, tips या rumors पर trade करना dangerous है।
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Pre-defined entry, exit और stop loss के बिना trade न करें।
10.4 Overtrading
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दिनभर में बहुत सारे trades करना सिर्फ broker का फायदा करता है, trader का नहीं।
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Quality setups पर focus करें, quantity पर नहीं।
10.5 Risk Management Ignore करना
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Capital allocation rule न मानना।
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Stop loss न लगाना।
11. India में Options Trading कैसे शुरू करें (2025 Guide)
अगर आप India में options trading शुरू करना चाहते हैं, तो यह step-by-step process अपनाएँ।
11.1 Demat + Trading Account खोलें
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Zerodha, Upstox, Angel One, ICICI Direct जैसे brokers चुन सकते हैं।
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F&O segment activation करवाएँ।
11.2 Market Basics सीखें
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NSE India की website पर option chain और market data देखें।
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Zerodha Varsity जैसी free learning resources use करें।
11.3 Virtual Trading से शुरुआत करें
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Sensibull / Opstra जैसी platforms पर demo trading करें।
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बिना real money risk किए strategies test करें।
11.4 Simple Strategies से शुरुआत करें
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Long Call, Long Put, Covered Call, Protective Put जैसी beginner strategies अपनाएँ।
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Complex spreads और adjustments बाद में सीखें।
11.5 Risk Control Plan बनाएं
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Max loss per trade decide करें।
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Max loss per day/week/month तय करें।
12. Tools & Resources
12.1 NSE India Option Chain
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Official data देखने के लिए।
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Open Interest, volume, IV check करने के लिए।
12.2 TradingView
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Chart analysis और technical indicators के लिए।
12.3 Sensibull
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Strategy builder और option analysis के लिए।
12.4 Opstra
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Option Greeks, IV charts, payoff diagrams के लिए।
12.5 Zerodha Varsity
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Free educational content हिंदी और इंग्लिश में।
13. Final Thoughts – सीखें, Plan बनाएं, Practice करें, फिर Invest करें
Options trading एक powerful tool है, लेकिन यह सिर्फ उन्हीं के लिए फायदेमंद है जो discipline और patience के साथ काम करते हैं।
13.1 सीखना सबसे पहला कदम है
Market में बिना knowledge के आना ऐसे है जैसे समुद्र में बिना नाव के कूद जाना।
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Option basics, pricing, strategies और risk management अच्छे से समझें।
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पहले virtual trading से confidence बनाएं।
13.2 Plan बनाएं और उस पर टिके रहें
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हर trade के लिए entry, target और stop loss पहले से तय करें।
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Emotional decisions से बचें, खासकर fear और greed से।
13.3 Risk Management को Priority दें
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एक trade में total capital का 2-5% से ज्यादा risk न लें।
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Max daily loss limit set करें और उसे cross न करें।
13.4 Patience और Consistency ही success का रास्ता है
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हर trade profitable नहीं होगा, लेकिन consistency और discipline long-term success देंगे।
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Loss को learning की तरह लें और strategy refine करें।
💡 Golden Rule:
"Options trading में survival सबसे जरूरी है — अगर आप market में लंबे समय तक टिक गए, तो profit अपने-आप आ जाएगा।"